格菲科創板研究院發布了對航天宏圖的專題研究報告。報告聚焦于公司作為國內領先的遙感與北斗導航衛星應用服務商，其基礎軟件服務板塊的戰略定位、技術演進與市場前景。航天宏圖的核心業務已從提供單一的遙感數據處理軟件，逐步演進為構建擁有自主知識產權的、貫穿“數據-軟件-應用”的全棧式PIE（Pixel Information Expert）平臺。這不僅是其業務模式的深刻變革，更是其構筑長期競爭壁壘的關鍵所在。

一、 從“工具”到“平臺”：PIE系列的進化之路

航天宏圖的基礎軟件服務，其核心載體是PIE系列產品。早期，PIE作為專業的遙感圖像處理桌面軟件，服務于特定行業的專業用戶，解決的是數據處理這一“點”上的需求。隨著技術積累和市場需求的變化，公司前瞻性地將PIE升級為覆蓋“云+端”的平臺體系。

• PIE-Engine（時空遙感云平臺）：這是戰略升級的重中之重。它將強大的遙感數據處理能力云端化、服務化，提供了在線數據獲取、處理、分析、可視化及模型開發的“一站式”環境。這極大地降低了用戶的使用門檻和技術成本，從過去服務專業客戶，擴展到支撐更廣泛的政府、企業乃至科研教育用戶進行便捷的空間信息應用創新。
• PIE專業桌面軟件：持續迭代，在特定專業領域（如測繪、氣象、海洋、生態環境監測）保持深度和精度優勢，滿足高精尖的科研與工程需求。
• PIE-Map行業應用軟件：基于平臺能力，針對智慧城市、應急管理、自然資源、農業等行業的具體場景，開發開箱即用的解決方案，實現從技術能力到業務價值的直接轉化。

這種“平臺+專業軟件+行業應用”的產品矩陣，使航天宏圖從一家軟件提供商，轉型為以自主軟件平臺為核心的生態構建者和服務運營商。

二、 基礎軟件服務的核心價值與護城河

報告認為，航天宏圖基礎軟件服務的壁壘主要體現在以下幾個方面：

1. 自主知識產權與核心技術：PIE平臺全棧技術自主可控，尤其在遙感圖像處理算法、多源數據融合、智能解譯等方面擁有深厚積累。在強調信創與供應鏈安全的背景下，這一優勢日益凸顯，是參與國家級、關鍵行業項目的重要前提。
2. “軟件即服務”的商業模式潛力：PIE-Engine的云服務模式（SaaS）能帶來更穩定的經常性收入（ARR），改變過去項目制收入波動較大的局面。隨著平臺用戶規模、活躍度和付費轉化率的提升，其長期現金流和價值將更具想象空間。
3. 數據與應用的飛輪效應：平臺匯聚了多源衛星數據、行業數據及用戶生成的分析模型。越多的用戶和開發者使用平臺，就會沉淀越多的數據、算法和應用場景，從而吸引更多用戶加入，形成生態正向循環，護城河隨之加深。
4. 行業理解與客戶黏性：公司長期深耕政府及行業市場，深刻理解各垂直領域的業務流程和痛點。將這種行業知識（Know-How）固化到軟件平臺和解決方案中，形成了強大的客戶黏性和替換成本。

三、 機遇與挑戰并存

報告也指出，在廣闊前景下，航天宏圖的基礎軟件服務也面臨挑戰：

• 機遇：國家空天信息產業發展戰略、數字經濟與智慧社會建設、各行業數字化轉型，為遙感與地理信息軟件服務提供了海量需求。特別是商業航天的蓬勃發展，帶來了數據源的極大豐富和成本下降，為下游應用創新提供了肥沃土壤。
• 挑戰：市場競爭日趨激烈，既有傳統GIS巨頭，也有新興的云與AI科技公司跨界切入。云平臺的推廣和SaaS模式的成熟需要時間，市場教育和用戶習慣培養是長期過程。如何平衡平臺標準化與行業定制化需求，持續保持技術領先性，是對公司研發和運營能力的持續考驗。

四、 結論

格菲科創板研究院的研報分析認為，航天宏圖將基礎軟件服務作為公司發展的基石與引擎，通過打造自主可控的PIE全棧式平臺，正從項目驅動型公司向“平臺+生態”型公司轉型升級。其價值不僅在于當前的營收貢獻，更在于其作為“數字太空時代”關鍵工具與基礎設施的長期卡位價值。公司能否持續擴大平臺影響力，加速商業化落地，并有效應對競爭，將是決定其能否在衛星應用產業黃金期中實現跨越式發展的關鍵。投資者需密切關注其平臺用戶增長、云服務收入占比以及在新興應用領域的拓展進度。